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2023转债行业梳理之一:机器人行业转债大盘点

2023-06-22 22:24:33    来源:广发证券股份有限公司


(资料图片)

报告摘要:

本篇报告,我们对机器人行业相关转债进行梳理。近期特斯拉人形机器人近况更新,上海市也出台制造业高质量发展规划,推动机器人行业加速发展。随着政策的持续支持、行业应用的不断开拓、国产替代成果日趋显现,机器人行业值得关注。

映射到转债市场,相关转债主要分布在机器人本体及系统(工业机器人、服务机器人、特种机器人)和零部件(核心零部件及其他间接相关零部件),这两大领域。

工业机器人领域,建议关注工业机器人规格较为齐全且自带减速器业务的艾迪转债,以及转债市场纯度相对较高的拓斯转债。

特种机器人板块,电力巡检机器人品种申昊转债、高温炉前作业机器人品种博实转债、酿酒用空中搬运机器人品种法兰转债均具有一定关注价值。

服务机器人方面,新致转债的弹性明显较高,科沃转债的纯度较高,但绝对价格处于市场明显低位,弹性较弱。

核心零部件板块,重点关注人形机器人相关品种拓普转债(人形机器人用运动执行器)、三花转债(人形机器人用机电执行器),以及贝斯转债(高精度滚珠丝杠副、机器人自动化钻铆系统)。

其他零部件领域,板块整体机器人业务纯度较低,适当关注弘亚转债(机器人数控钻连线)和睿创转债(激光雷达/探测器)。

核心风险提示。机器人行业政策不及预期;特斯拉人形机器人研发不及预期等。

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